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El mercado petrolero de EE. UU. Registra un récord de contango

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Accidente histórico del lunes en el contrato de mayo futuros de crudo en precios resultante se pensaba que era imposible. Los precios negativos significaban que los comerciantes que recibían petróleo crudo en mayo tendrían que pagar para deshacerse de él. Sin embargo, la disminución de más del 100 % en el contrato de mayo no cuenta toda la historia, ya que el contrato de junio bajó alrededor del 15 %, permaneciendo por encima de $ 20 por barril. Entonces, ¿cómo sucede esto?

Contango y backwardation son términos con los que los traders de futuros experimentados probablemente estén familiarizados, sin embargo, no suelen ser conceptos que afecten el comercio diario.

  • Contango refiere a una situación en la que el contrato del mes anterior (que vence más pronto) se negocia significativamente más bajo que los vencimientos posteriores.
  • Backwardation ocurre cuando el mes inicial se cotiza considerablemente más alto que los vencimientos futuros.

Costo de transporte de productos básicos

Los productos físicos, como el petróleo crudo, difieren de los precios de las acciones en que el producto entregable subyacente es una entidad física que debe enviarse y almacenarse, a diferencia de los futuros de acciones, que son una transacción liquidada en efectivo y completamente electrónica. Por lo tanto, los costos para enviar y almacenar el producto deben contabilizarse en el precio de futuros, que se conoce como el costo del transporte .

Si bien es posible que pueda comprar un barril de crudo por un centavo, puede costarle $ 10 por barril para almacenarlo durante un mes en su almacén, y $ 10 más para enviarlo, lo que hace que el costo real sea de $ 20 . Esta es la razón por la cual los últimos meses de contrato cotizan más alto que el precio spot o el petróleo.

Capacidad de alcanzar el almacenamiento de petróleo de EE. UU.

La guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia, junto con los cierres de coronavirus, han llevado el almacenamiento de petróleo en Estados Unidos a un punto de ruptura, tanto que los productores no pueden encontrar ningún tomador para almacenar el petróleo por el momento.

Esto hizo que el contrato de mayo cayera a medida que se acercaba el vencimiento, ya que nadie quería realizar ningún inventario nuevo sin ningún lugar para almacenarlo. Entonces, a medida que el contrato de mayo se hundió hacia 0 y eventualmente a números profundamente negativos, las personas estaban pagando para deshacerse de su petróleo a cualquiera que lo tomara.

¿El contrato de junio hará lo mismo? Si bien CL 06 - 20 se cotiza actualmente en el rango de $ 12 - $ 14 , el costo de transporte podría terminar llevando a junio a territorio negativo también.

Detectar Contango con el analizador de mercado

NinjaTrader's Market Analyzer es una herramienta efectiva para monitorear precios y niveles de contango en diferentes meses de contrato.

Usando el cambio neto, los días hasta la renovación y las columnas VOL, las grandes discrepancias en el movimiento de precios y el volumen se vuelven mucho más reconocibles.

La imagen de arriba es una ventana de Market Analyzer con los contratos de petróleo crudo de mayo a agosto cargados, que se muestran al final de la sesión de negociación del lunes. Mientras que los contratos de junio, julio y agosto tienen un cambio neto similar, el contrato de mayo se destaca con un número mucho menor, lo que indica que se está llevando a cabo contango.

Los operadores siempre deben ser conscientes de los riesgos involucrados en el comercio de mercados volátiles e impredecibles y deben emplear técnicas de mitigación de riesgos como órdenes de stop loss siempre que sea posible.

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