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Os dados da inflação influenciarão o Fed? Antevisão FOMC

Reserva Federal

Na tarde de junho 16 , o presidente do Fed, Jerome Powell, anunciará as decisões da reunião do Federal Open Market Committee esta semana. Quase todos os participantes do mercado esperam que a política monetária permaneça inalterada, juntamente com o atual programa de compra de títulos. O mercado continuará tendo taxas de juros zero com 120 bilhões em compras de títulos a cada mês por enquanto.

Impacto do desemprego na economia

As grandes questões que os economistas estão procurando respostas giram em torno de como o Federal Reserve planeja acabar com o ambiente atual de QE. Parece que o Fed continuará apontando a folga do mercado de trabalho, especificamente do lado da oferta, como um dos motivos para manter o curso atual. A demanda por mão de obra tem sido forte, mas as empresas ainda relatam dificuldades na contratação de funcionários. Alguns motivos são creches e altos benefícios de desemprego que estão correlacionados com a pandemia. Com os filhos não totalmente de volta à escola, os pais podem não ter conseguido procurar emprego, apesar do desejo. Os benefícios de desemprego da pandemia também foram responsabilizados por serem generosos demais, fazendo com que os trabalhadores permanecessem desempregados.

Embora essa seja provavelmente a razão pela qual algumas pessoas permanecem fora do mercado de trabalho, os salários continuarão a ser o principal fator para os funcionários. Enquanto o debate sobre o salário mínimo federal grassa em Washington, mais e mais exemplos de empresas aumentando seu salário mínimo e sendo inundadas com tendências de aplicativos em toda a internet. Com a taxa de desemprego acima de 6 % e bem acima dos níveis pré-pandêmicos, uma dessas forças do mercado cederá, ou as empresas pagarão mais pelo trabalho para não perder negócios ou as questões sociais retornarão às normas pré-pandêmicas e os trabalhadores será forçado a retornar ao mercado. O cronograma para que isso aconteça pode não ser o que o mercado espera, entretanto.

Impacto da inflação no Fed

Os comerciantes institucionais não esperam que o Federal Reserve sinalize qualquer ação de redução até agosto ou setembro deste ano. Quanto mais cedo esse anúncio for feito, maior será o choque nas ações que se poderia antecipar, ações de crescimento primário, já que taxas de juros mais altas levam a compressão múltipla a uma taxa desigual. Os dados inflacionários recentes podem ser o principal motivador para a ação do Fed nesta fase. Os dados de CPI da semana passada mostraram um 5 % nos últimos 12 meses. Os comerciantes reagiram rapidamente a esta notícia, já que uma mudança no IPC sinaliza forças inflacionárias que, por sua vez, mudam o ambiente de investimento, disse o presidente do Fed Powell antes de estarem confortáveis com a inflação ultrapassando 2 % por um período razoável de tempo. A declaração é ampla propositalmente, já que o Fed vai querer manter suas opções em aberto se a inflação de repente começar a sair de controle.

Uma das razões pelas quais o Fed pode estar aceitando os dados recentes do IPC é que grande parte da inflação relatada vem de algumas áreas afetadas por problemas de cadeia de abastecimento. O mercado de carros usados viu os preços aumentarem 21 % nos últimos 12 meses, enquanto o índice de energia teve um aumento de 28 . 5 % nos últimos 12 meses. Essas duas áreas podem estar arrastando os dados de inflação anual para cima, o índice de energia permaneceu relativamente estável de abril a maio, enquanto os carros usados continuaram subindo. Isso indica que outras áreas da economia estão começando a ver os preços aumentados, o que não é necessariamente uma coisa ruim, desde que não saia de controle. Dependendo de como alguém escolhe olhar para isso, há um argumento a ser feito que, uma vez que a inflação vem de duas áreas principais, pode diminuir à medida que os problemas da cadeia de abastecimento são mitigados.

Alternativamente, pode-se apontar que com a energia permanecendo relativamente estável, o IPC como um todo ainda registrou aumento nos preços, sinalizando que outras áreas estão ganhando força.

Este é exatamente o debate que o Federal Reserve terá de realizar nos próximos dias para determinar seu melhor curso de ação. Os mercados ainda antecipam 2023 antes que os aumentos das taxas cheguem, mas esse cronograma mudou antes nas últimas 2 - 3 reuniões. A linguagem que Jerome Powell usa para delinear a estratégia do Fed no que se refere a essas pressões inflacionárias será interessante e certamente moverá os mercados.

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