верхний

Повлияют ли данные по инфляции на ФРС? Предварительный просмотр FOMC

Федеральный резерв

Во второй половине дня 16 июня председатель ФРС Джером Пауэлл объявит о решениях заседания Федерального комитета по открытым рынкам на этой неделе. Практически все участники рынка ожидают, что денежно-кредитная политика останется неизменной, как и текущая программа покупки облигаций. В настоящее время рынок по-прежнему будет видеть нулевые процентные ставки с 120 миллиардами покупок облигаций каждый месяц.

Влияние безработицы на экономику

Большие вопросы, на которые экономисты ищут ответы, касаются того, как Федеральная резервная система планирует положить конец нынешней среде количественного смягчения. Похоже, что ФРС продолжит указывать на слабость на рынке труда, особенно на предложение, как на одну из причин сохранения текущего курса. Спрос на рабочую силу был высоким, но предприятия по-прежнему сообщают о трудностях с наймом сотрудников. Несколько причин - уход за детьми и высокое пособие по безработице - две взаимосвязанные с пандемией. Поскольку дети еще не полностью вернулись в школу, родители, возможно, не смогли найти работу, несмотря на желание. Пособия по безработице в связи с пандемией также обвиняли в том, что они были слишком щедрыми, что привело к тому, что рабочие остались без работы.

Хотя это, вероятно, причина, по которой некоторые люди остаются вне рабочей силы, заработная плата по-прежнему будет основным двигателем для сотрудников. По мере того как в Вашингтоне бушуют дебаты о федеральной минимальной заработной плате, в Интернете появляется все больше и больше примеров того, как фирмы повышают минимальную заработную плату и наводняются заявками. При уровне безработицы выше 6 % и намного выше докандемического уровня одна из этих рыночных сил уступит: либо фирмы будут платить больше за рабочую силу, чтобы не потерять бизнес, либо социальные проблемы вернутся к докандемическим нормам и работникам будет вынужден вернуться на рынок. Однако сроки, по которым это произойдет, могут не совпадать с ожиданиями рынка.

Влияние инфляции на ФРС

Институциональные трейдеры не ожидают, что Федеральная резервная система сообщит о каких-либо действиях по снижению до августа или сентября этого года. Чем раньше будет сделано это объявление, тем больший шок для акций можно было бы ожидать, поскольку более высокие процентные ставки приводят к многократному сжатию с неравномерной скоростью. Последние данные по инфляции могут стать ключевым стимулом к действиям ФРС на данном этапе. Данные CPI за прошлую неделю показали 5 % за последние 12 месяцев. Трейдеры быстро отреагировали на эту новость, поскольку изменение ИПЦ сигнализирует об инфляционных силах, которые, в свою очередь, меняют инвестиционную среду, сказал председатель ФРС Пауэлл, прежде чем они довольны инфляцией, превышающей 2 % в течение приличного количества времени. Заявление читается целенаправленно, поскольку ФРС захочет оставить свои возможности открытыми, если инфляция внезапно выйдет из-под контроля.

Одна из причин, по которой ФРС может согласиться с последними данными ИПЦ, заключается в том, что значительная часть сообщаемой инфляции происходит из нескольких областей, затронутых проблемами цепочки поставок. На рынке подержанных автомобилей цены выросли на 21 % за последние 12 месяцев, в то время как энергетический индекс вырос на 28 . 5 % за последние 12 мес. Эти две области могут тянуть вверх годовые данные по инфляции, энергетический индекс оставался относительно неизменным с апреля по май, в то время как подержанные автомобили продолжали расти. Это указывает на то, что в других сферах экономики наблюдается рост цен, что не обязательно плохо, если они не выходят из-под контроля. В зависимости от того, как на это смотреть, можно привести аргумент, что, поскольку инфляция исходит из двух основных областей, может снизиться, поскольку проблемы с цепочкой поставок будут смягчены.

В качестве альтернативы можно указать, что при том, что энергия остается относительно неизменной, индекс потребительских цен в целом по-прежнему демонстрирует рост цен, сигнализируя о том, что другие области набирают обороты.

Это именно те дебаты, которые необходимо будет провести Федеральной резервной системе в ближайшие дни, чтобы определить наилучший курс действий. Рынки по-прежнему ожидают 2023 до повышения ставок, но этот график сдвигался раньше в течение последних 2 - 3 совещаний. Формулировки, которые Джером Пауэлл использует для описания стратегии ФРС в отношении этого инфляционного давления, будут интересны и определенно будут двигать рынки.

Для получения актуальной информации об истечении срока действия контрактов, датах проката, анонсе новостей и многом другом посетите и добавьте в закладки Календарь NinjaTrader Trade Desk .